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中国执行熔断机制的执行情况怎样

发布时间:2019-12-11 21:15

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  熔断机制(Circuit Breaker)是指对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期,防止作出过度反应。

  引入熔断机制是在2015年股市异常波动发生以后,应各有关方面的呼吁开始启动的,有关方案经过了审慎的论证并向社会公开征求了意见。在引入后的第一周,连续两个交易日,更是在1月7日,沪深300指数迅速下体,熔断连续触发5%,7%,一天交易仅约15分钟刷新纪录,当日晚间经证监会批准于1月8日起暂停实施熔断机制相关规定。

  熔断机制对股市影响是中性的,主要解决短期的瞬时异常波动,并不会改变趋势性的走势。趋势性的走势还是取决于经济基本面和市场的流动性,政策和交易制度对趋势影响不大。

  就熔断机制实施后效果而言,市场反应主要受1月经济宏观环境影响:1、人民币继续大幅贬值,在岸汇率从12月初的6.40附近贬至约6.57,离岸从12月初的6.42贬至6.70附近;2、银行间流动性由于季节性和汇率贬值因素边际上收紧,同时元旦前降准预期落空,引发市场对流动性的担忧;3、2015年7月8日证监会对持股5%以上的股东和高管实施的“减持禁令”于1月到期,市场仍存在恐慌情绪。

  目前对熔断机制的改革建议主要有三个方面的讨论。一是废7保5,即仅保留5%阈值,并延长暂停时间至30分钟,废除7%阈值,打开市场交易;二是废5保7,这种观点主要是考虑两次熔断间隔较小,第一次触发没有太大意义,且触发后容易加速导致第二次触发熔断;第三种建议是彻底废除熔断机制。

  熔断机制的再次开启时间仍待商榷,相信经过第一次的市场的试行效果来看,更应结合中国经济环境实情对熔断机制进行修改完善,实施相关调控措施保障投资者的回报,激发市场投资信心。

  2016年3月1日,作为授权改革的起始日期,中国资本市场注册制改革将迎来关键时点,有专家表示,推行注册制改革,主要是让市场配置资源,建立中国资本市场权责清晰的一个市场结构。他强调,推行注册制改革必须深刻理解这个制度和核准制所需要的基准条件有什么差别,亚洲城ca88手机版登陆不能出现第二个熔断机制。在注册制推出之前,监管部门要给资本市场中介主体定义清晰的权责。

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